Le conseil en stratégie d’entreprise par Astre Patrimoine

C’est l’arbitrage permanent du dirigeant, et il ne se tranche pas une fois pour toutes. Salaire et dividendes n’ouvrent pas les mêmes droits, ne supportent pas les mêmes charges et ne s’imposent pas au même moment. Le bon équilibre dépend de votre statut, de votre besoin de revenu immédiat et de ce que vous voulez conserver dans la société.

Une trésorerie qui dort sur un compte courant perd de la valeur avec l’inflation. La placer suppose de distinguer ce qui doit rester mobilisable de ce qui peut être immobilisé, et de choisir des supports compatibles avec l’objet social et le régime fiscal de la société.

Vendre, transmettre à ses enfants ou céder à ses salariés ne se préparent pas de la même façon, et aucune de ces options ne s’improvise l’année du départ. Les décisions qui pèsent le plus (forme de détention des titres, apport à une holding, donation avant cession) se prennent des années avant l’opération.

Ni l’un ni l’autre. Les deux répondent à des besoins différents et se combinent presque toujours. Le salaire coûte plus cher à l’entreprise mais ouvre des droits que le dividende n’ouvre pas : retraite, prévoyance, indemnités journalières. Le dividende est moins chargé mais suppose un résultat distribuable, et il vous laisse sans couverture sociale s’il constitue votre seul revenu.

L’arbitrage dépend de votre statut, de votre besoin de revenu immédiat, de ce que vous souhaitez laisser dans la société et de votre horizon de retraite. Il se refait à chaque exercice, parce que le résultat, la réglementation et votre situation changent.

La première étape est de la découper : ce qui couvre le besoin en fonds de roulement doit rester immédiatement disponible, le reste peut être placé sur des durées différentes. Placer l’ensemble serait aussi risqué que ne rien placer du tout.

Les supports accessibles à une société ne sont pas ceux d’un particulier, et leur traitement comptable comme fiscal diffère : un contrat de capitalisation, un compte à terme et un support obligataire n’ont ni la même disponibilité ni le même effet sur le résultat. Le choix se fait avec votre expert-comptable, dont c’est aussi le terrain.

Plusieurs années avant, et le plus souvent plus tôt qu’on ne l’imagine. Les décisions qui déterminent le résultat net d’une cession (forme de détention des titres, apport préalable à une holding, donation avant la vente) supposent des délais et ne peuvent plus être prises une fois l’acquéreur trouvé.

Préparer ne signifie pas vendre : un dirigeant qui structure sa détention tôt garde toutes ses options ouvertes, y compris celle de ne pas céder. C’est l’inverse qui coûte cher.